デュレーションとは？自分ごと体験で覚えるFP3級対策

🎬 こんなシーン、想像してみて

❓ 2問問題：あなたならどっち？

✅ 正解：デュレーションが長いほど金利変動による債券価格の変動幅（リスク）が大きくなる

📘 デュレーションとは何か

デュレーションとは、債券の金利リスクの指標で「投資した資金が平均的に何年後に回収されるか」を示す期間の加重平均。実務的には「金利が1%変動した際に債券価格が何%変動するか」の感応度指標として使われる。デュレーションが長い（残存期間が長い・クーポンが低い）ほど、金利変動に対する価格変動幅が大きくなる。

🎯 試験のキモ

「デュレーションと金利リスクの関係」は頻出。デュレーションが長い→金利変動への感応度が高い→金利1%変動で価格変動が大きい（例：デュレーション5年の債券は金利1%上昇で価格約5%下落）。デュレーションが長くなる条件：残存期間が長い・クーポン（利率）が低い・ゼロクーポン債。デュレーションが短くなる条件：残存期間が短い・高利回り（クーポンが高い）・短期債。金利上昇リスクを避けたい場合はデュレーションの短い債券を選ぶという実務的判断にもつながる。

⚠️ 間違いやすいポイント

デュレーションは「残存期間そのもの」ではない。キャッシュフローの回収時期を加重平均したもので、クーポン付き債券のデュレーションは残存期間より短くなる。ゼロクーポン債だけは「デュレーション＝残存期間」が成立する。「デュレーションが長い＝残存期間が長い」は常に正しいわけではなく（クーポン率も影響する）、FP3試験では「デュレーションが長いほど金利リスクが高い」という方向性を押さえれば十分。

🧠 覚え方

📚 FP3級の試験対策・勉強方法

デュレーションはFP3級の金融資産運用分野で頻出（mid）。FP3級 過去問・勉強方法・独学・何時間に取り組むなら、自分ごとシナリオで一度体験してから問題を解くのが定着の鍵。何度も繰り返して覚え方フレーズを口に出すと記憶に残りやすい。